Perché l’economia del Regno Unito è oggi una delle più vulnerabili?

Giorgio impiegato |: E + |: Immagini Getty:

C’è una particolarità economica nel Regno Unito che lo rende “ora uno dei paesi più vulnerabili al mondo”, secondo uno stratega degli investimenti.

Mike Harris, fondatore di Cribstone Strategic Macro, afferma che il problema principale per il Regno Unito è che il suo mercato dei mutui è “di breve durata”. Mentre le persone negli Stati Uniti e in altre parti d’Europa preferiscono i mutui a lungo termine, molti britannici optano per prestiti a breve termine inferiori a cinque anni. Anche i mutui sono comuni, fluttuando con il tasso di interesse di base della Banca d’Inghilterra.

Harris ha detto venerdì alla CNBC che questo era un problema, poiché l’aumento dei tassi di interesse porterebbe immediatamente a una perdita di reddito familiare, mentre in realtà potrebbe non avere a che fare con l’inflazione. Ha spiegato che il Regno Unito era un “paese importatore di inflazione”, quindi l’effetto della Banca d’Inghilterra dell’aumento dei tassi di interesse non era semplicemente un riequilibrio tra domanda e offerta che avrebbe lentamente frenato l’aumento dei prezzi al consumo.

“Qui non si tratta proprio di tabula rasa, quando stiamo cercando di rallentare l’economia, stiamo finalmente cercando di riequilibrare le aspettative, և La Gran Bretagna è un importatore di inflazione… Quindi non siamo efficienti. “In una posizione in cui siamo effettivamente liberi di concentrarci semplicemente su domanda e offerta”, ha affermato.

Ha aggiunto. “Siamo bloccati in una situazione in cui l’inflazione globale sta spingendo la nostra inflazione in questa fase. Dobbiamo colpire il consumatore. Invece di ridurre la tendenza a spendere in futuro, stiamo effettivamente prelevando denaro extra dalle famiglie. reddito che non si verifica negli Stati Uniti”

Giovedì la Banca d’Inghilterra ha alzato i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale, portando il tasso di interesse di riferimento all’1%. Questo è il tasso di interesse più alto dal 2009 և Il BOE è il quarto aumento consecutivo. La Banca centrale ha anche previsto che l’inflazione raggiungerà il 10% quest’anno e che l’aumento dei prezzi di cibo ed energia sarebbe esacerbato dall’attacco non provocato della Russia all’Ucraina.

Harris ha detto di aver chiesto due volte alla Banca d’Inghilterra informazioni su quanto fosse stato fissato un prestito di due anni nel paese e per quanto tempo fosse stato fissato per cinque anni, ma ha detto che gli era stato detto che la Banca centrale non lo aveva mantenuto . informazione.

Harris ha affermato che era “assolutamente folle per la banca centrale non valutare l’impatto economico di ogni aumento dei tassi di interesse”. Ha spiegato che è improbabile che il comportamento dei consumatori cambi molto in cinque anni, ma cambierà in due anni.

Gran Bretagna “di fronte alla musica”

Secondo la UK Finance Association, i mutui con un tasso di interesse fisso di 1,5 milioni dovrebbero scadere nel 2022 e 1,5 milioni l’anno prossimo.

Secondo i dati diffusi venerdì, Hargreaves Lansdown Investment Platform ha calcolato che qualcuno che prende un prestito a termine di due anni dopo l’ultimo aumento dei tassi di interesse potrebbe vedere la propria paga mensile salire a 61.61. Se il tasso di interesse di base avesse raggiunto l’1,5%, Hargreaves Lensdown ha calcolato che avrebbero potuto aggiungere 4 134 alle loro rate mensili del mutuo. Secondo un sondaggio condotto ad aprile su 2.000 adulti nel Regno Unito per conto della piattaforma, più di un terzo delle persone avrà difficoltà a coprire questi costi aggiuntivi.

Harris ha affermato che a causa dell’attuale aumento dei tassi, “siamo in un ambiente in cui è probabile che perderemo più domanda di quanto dovremmo, perché la Banca d’Inghilterra և [former governor] “Mark Carney non ha svolto il proprio lavoro come avrebbero dovuto”.

Ha affermato che la dinamica era simile a quella della Federal Reserve nel 2007, appena prima dell’inizio della crisi finanziaria globale, poiché “consentivano alle persone di accendere mutui quando sapevano che non avrebbero potuto rimborsarli se i prezzi delle case fossero diminuiti perché rifinanziavano così che c’è un’instabilità intrinseca”.

Harris ha aggiunto che il Regno Unito è ora in una fase in cui “si oppone alla musica”.

“Direi che il Regno Unito è uno dei paesi più vulnerabili al mondo al momento, a causa di quella dinamica, del fatto che i banchieri centrali non hanno fatto nulla al riguardo, possono ancora avere del tempo”, ha detto. Se i responsabili politici avessero ora i mezzi per estendere questo debito, avrebbero dovuto farlo “attivamente”.

Un portavoce della Banca d’Inghilterra ha rifiutato di commentare, ma ha citato le ultime osservazioni della CNBC del governatore Andrew Bailey e del capo economista Hugh Peel.

In precedenza, i mutui a termine di due anni erano comuni perché erano più economici a causa del periodo di prestito più breve. Tuttavia, UK Finance ha affermato che la popolarità dei contratti quinquennali è in crescita poiché il 50% dei contratti a termine del 2021 rientrava in questa linea, mentre il 45% erano contratti biennali.

I dati della scorsa settimana della Banca d’Inghilterra hanno mostrato che il tasso di interesse “effettivo” sui nuovi mutui – il tasso di interesse effettivamente pagato – è aumentato di 14 punti base a marzo all’1,73%, l’aumento più grande almeno dal 2016, secondo Bloomberg.

Compressione delle spese di soggiorno

Parlando venerdì a “Street Signs Europe” della CNBC, l’economista capo della Bank of England Hu Peel ha affermato che l’aumento dell’inflazione è dovuto a shock esterni.

Ha detto che era “scomodo” per i membri della Banca centrale prevedere un’inflazione del 10%, che supera significativamente l’obiettivo a lungo termine della Banca del 2%.

“Naturalmente, questa preoccupazione dovrebbe essere vista nel contesto del reale impatto del costo della vita sulle famiglie e sulle aziende del Regno Unito, per loro è più doloroso della preoccupazione dal punto di vista del decisore politico”, ha aggiunto Peel.

Ha spiegato che la Banca d’Inghilterra stava cercando di utilizzare la sua politica monetaria per garantire che questi fattori inflazionistici non portassero a prezzi elevati stabili o creassero un ambiente stagflazionistico simile a quello degli anni ’70. Ma ha detto che la banca centrale voleva riportare l’inflazione all’obiettivo senza “creare troppa instabilità nell’economia”.

Giovedì il governatore della Banca d’Inghilterra Andrew Bailey ha dichiarato a Jeff Kathmore della CNBC che il Regno Unito sta assistendo a “uno shock senza precedenti per i guadagni reali in valuta estera del paese” sulle questioni commerciali.

Bailey ha anche sostenuto un approccio più cauto da parte della banca centrale all’aumento dei tassi di interesse, poiché tre membri dissidenti del suo MPC hanno sostenuto che la BOE dovrebbe essere più aggressiva con i suoi aumenti.

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