Perché il mercato prende così sul serio il linguaggio economico “morbido” di Powell?

Roger Ferguson

Michele Nagle |: Bloomberg |: Immagini Getty:

Chiunque legga il presidente della Fed, coniando il termine “morbido” per la recessione economica, come ha fatto Jerome Powell mercoledì in segno di crescita, ha una fugace comprensione di quanto possa essere potente il trading quotidiano. Le azioni sono scese dopo il rally di giovedì, rinunciando a tutti i guadagni dalla fine della riunione del FOMC, inoltre, al ritmo della giornata peggiore per le azioni nel 2022.

Ora tornando alla più dura realtà economica della strada principale, i proprietari di piccole imprese probabilmente non si sono fatti ingannare dalle frodi di mercato. Hanno una visione sobria del resto del 2022. Più dell’80% dei proprietari di piccole imprese ha dichiarato alla CNBC che la recessione quest’anno colpirà l’economia statunitense. Il principale problema aziendale che devono affrontare è l’inflazione, che fa aumentare i prezzi che pagano per le materie prime e altre risorse, mentre hanno sempre più paura di trasferire ulteriori aumenti di prezzo al consumatore.

La lotta della Fed contro l’inflazione non è qualcosa in cui Main Street ha molta fiducia in questo momento. Solo il 27% dei proprietari di piccole imprese ritiene che la Federal Reserve possa controllare l’inflazione, secondo la CNBC | SurveyMonkey Small Business Survey appena pubblicata per il secondo trimestre del 2022, mentre il 70% afferma che gli aumenti dei tassi di interesse attuali della Fed avranno un impatto negativo . loro attività nei prossimi sei mesi.

Per Roger Ferguson, ex vicepresidente della Fed ed ex capo degli investimenti TIAA, Di recente ha detto alla CNBC che il rischio di recessione è molto alto.

Le cause dell’inflazione, comprese le interruzioni della catena di approvvigionamento, gli shock geopolitici sulla scia della guerra russa in Ucraina e la forte domanda dei consumatori statunitensi alimentata dall’epidemia di politica fiscale e monetaria, possono essere mitigate dalla Fed, che aumenta i tassi di interesse ma non . è completamente controllato.

Anche la Fed prevede che l’inflazione supererà il 2% per almeno qualche anno. evento di giovedì. “Quindi, ci dovrebbe essere un’aspettativa che l’inflazione sarà una piccola sfida”, ha detto.

Ha citato alcuni indicatori dei mercati finanziari, che prevedono che l’inflazione rimarrà “persistentemente alta” per i prossimi anni, finché non sarà in quel campo, ha aggiunto. Ci vorrà più di un anno, forse due anni, o un problema di capacità in calo”.

Vede segnali che l’inflazione potrebbe raggiungere un picco, ma non si aspetta che l’inflazione diminuisca drasticamente.

“Dobbiamo abituarci a un’inflazione di alto livello, non peggiorando, ma non migliorando”, ha detto Ferguson.

Per le piccole imprese, ciò significa che continueranno ad esserci materiali speciali, prodotti in cui l’offerta rimane limitata e l’inflazione è alta, o se l’inflazione sembra essere leggermente migliore, in termini macro sarà graduale o meno. per ogni valore di input. Il costo del lavoro rimarrà elevato o l’inflazione salariale dovrà rallentare.

“Powell ha notato alla conferenza dopo il suo incontro che la Fed aveva gli strumenti, come li ha descritti lui, degli strumenti ‘famigerati contundenti'”, ha detto Ferguson.

E sebbene Powell fosse chiaro sul fatto che alcuni fattori potessero essere fuori dal suo controllo (come la catena di approvvigionamento, la guerra del Covid), era chiaro che vedeva un modo credibile per riportare l’inflazione intorno al 2%. “L’obiettivo è avere un atterraggio morbido o ‘morbido'”, ha detto Ferguson.

L’inflazione non tornerà presto al 2%, anche la Fed non si fa illusioni al riguardo, ma rallenterà և Diventerà meno un fattore nelle decisioni aziendali, ma non per niente, o presto.

Per le piccole imprese, coloro che vogliono avviare o gestire un’impresa oggi, ha detto Ferguson, devono aspettare “tempi piuttosto instabili”.

Le piccole imprese sono un grande motore della crescita dell’occupazione dell’economia, ha aggiunto, և dai problemi di offerta al lavoro, le prospettive a lungo termine sono positive se la Fed affronta con successo l’inflazione. Ma finché non sapremo la risposta, i prossimi 12-18-24 mesi “potrebbero essere un po’ difficili”, ha detto.

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