L’economia europea sta rallentando a causa della guerra e dell’inflazione

L’aumento dei prezzi, le conseguenze della guerra in Ucraina e le continue interruzioni della catena di approvvigionamento nei primi mesi dell’anno hanno rallentato la crescita in tutto il mondo e ostacolato gli sforzi delle grandi economie per riprendersi dall’epidemia.

L’ultima prova è arrivata venerdì, quando l’Unione Europea ha annunciato che i 19 paesi che utilizzano l’euro erano aumentati solo dello 0,2% a gennaio, febbraio e marzo rispetto ai tre mesi precedenti.

Il giorno prima, gli Stati Uniti hanno annunciato che la loro economia si era ridotta dello 0,4% nello stesso periodo. La Cina, la seconda economia mondiale dopo gli Stati Uniti, ha mostrato segni di significativa debolezza questo mese quando un’altra ondata di Covid-19 ha spinto per blocchi diffusi.

“Il messaggio generale è che le prospettive di crescita globale si stanno deteriorando, rapidamente deteriorandosi, più gravemente di quanto la maggior parte degli analisti si aspettasse”, ha affermato Neil Shearing, capo economista di Capital Economics.

Nei tre grandi blocchi economici vi è una differenza significativa nelle ragioni oltre che nelle previsioni.

Mentre la produzione generale negli Stati Uniti si è ridotta, gli analisti sono stati più ottimisti sulle prospettive per l’economia statunitense, rilevando che la spesa per consumi è forte nonostante l’inflazione elevata e il mercato del lavoro rimane limitato. Il calo del primo trimestre è stato molto probabilmente il risultato di misurazioni una tantum.

Al contrario, il rapporto sulla crescita del 4,8% della Cina per il primo trimestre mostra quanto l’economia stia soffrendo a causa della flessione del settore immobiliare, degli investimenti eccessivi e dei tagli epidemici.

Per quanto riguarda l’Europa, è stata molto più colpita dalla guerra in Ucraina.

Tuttavia, il problema comune che tutti devono affrontare è l’inflazione.

“La crescita sta accelerando in tutto il mondo”, ha affermato Gregory Dako, capo economista di EY-Parthenon, ma “l’inflazione è presente in quasi tutti i settori”.

Questi diversi contesti economici possono costringere i governi a scegliere politiche diverse o addirittura contraddittorie da parte delle banche centrali mentre i paesi cercano di rallentare l’inflazione senza cadere.

Negli Stati Uniti, la Federal Reserve intende aumentare i tassi di interesse per ridurre l’inflazione, ha affermato Dako, mentre in Europa i governi possono fornire più denaro ai propri cittadini per mitigare l’impatto dell’aumento dei prezzi dell’energia. E la Cina, ha detto, è in contatto. “Non vogliono rinunciare alla loro politica Covid-zero, ma si rendono conto che il ritardo nell’attività economica da quella politica è enorme”.

Sebbene l’attuale elenco di fattori di rischio, come il coronavirus, le tensioni tra Russia e Ucraina, fossero tutti presenti all’inizio dell’anno, le prospettive economiche all’epoca erano molto più rosee. Le restrizioni sulla versione Omicron del coronavirus hanno iniziato ad allentarsi in Europa, altrove, e si sperava che il movimento di merci e forniture in tutto il mondo sarebbe aumentato.

Tuttavia, l’invasione russa dell’Ucraina ha iniettato un terribile livello di incertezza e ha mandato in frantumi la fiducia economica. La guerra condotta dagli Stati Uniti e dall’Europa e dai loro alleati, e le conseguenti sanzioni, hanno esacerbato la carenza di cibo, energia e minerali, interrompendo il commercio e spingendo l’inflazione a capriccio.

L’economia cinese si è espansa nel primo trimestre, ma a un ritmo non superiore a quello degli ultimi tre mesi dello scorso anno, evidenziando ulteriori problemi in vista. Il governo ha risposto ai nuovi focolai di Covid con severi blocchi, quarantene di massa che hanno tenuto a casa milioni di lavoratori e consumatori in diverse città. La città più grande del Paese, Shanghai, è chiusa da più di un mese, mentre Pechino ha annunciato venerdì la chiusura di attività commerciali e complessi residenziali.

Patrick P., CEO del colosso della Silicon Valley Intel Gelsinger venerdì ha fatto riferimento alla chiusura della guerra di Shanghai in Ucraina, avvertendo che la carenza di chip per computer ha ingannato le aziende tecnologiche, automobilistiche ed elettroniche di tutto il mondo per più di un anno. continuerà “almeno fino al 2024”. Ha espresso le sue osservazioni durante un incontro con analisti del settore.

I rischi, in particolare quelli legati a un possibile embargo energetico, ad altre interruzioni causate dall’invasione russa dell’Ucraina, si sono intensificati. Questa settimana, la Russia ha interrotto le forniture di gas a Polonia e Bulgaria. Allo stesso tempo, l’Unione Europea si avvicina a un accordo per fermare il flusso di petrolio russo.

L’impatto del brusco taglio delle forniture di gas e petrolio ha acceso un acceso dibattito. In Germania, che ha la più grande economia d’Europa, la Banca Centrale ha recentemente avvertito che l’embargo sul gas porterebbe a un calo del 5% della produzione economica del Paese quest’anno.

Alcuni economisti hanno suggerito stime più ottimistiche, ma Melanie Debono, economista senior presso Pantheon Macroeconomics Europe, afferma che l’embargo sul gas quasi certamente metterà la Germania in recessione, probabilmente “trascinando con sé il resto dell’Europa”.

Nei primi tre mesi di quest’anno, il prodotto interno lordo della Germania, la misura più ampia della produzione economica, è cresciuto dello 0,2%.

“Le conseguenze economiche della guerra in Ucraina hanno avuto un impatto crescente sullo sviluppo economico a breve termine dalla fine di febbraio”, ha affermato venerdì l’Ufficio federale di statistica tedesco.

La crescita nell’eurozona ha oscillato. L’economia spagnola ha ottenuto risultati leggermente migliori rispetto ad altri paesi europei, con una crescita dello 0,3% nello stesso periodo. Tuttavia, il miglioramento è stato molto inferiore al 2,2% registrato nell’ultimo trimestre del 2021.

In Francia, dove le restrizioni Covid sono rimaste in vigore per la maggior parte del primo trimestre, la crescita si è bloccata. In Italia il PIL è diminuito dello 0,2% rispetto ai tre mesi precedenti.

“Ovviamente, il quadro del primo trimestre è un quadro piuttosto debole della crescita”, ha affermato Angel Talavera, responsabile dell’economia europea presso Oxford Economy. “La fiducia dei consumatori è crollata ovunque”, ha affermato, aggiungendo che la spesa delle famiglie è diminuita poiché i salari non sono riusciti a tenere il passo con l’inflazione.

La crescita media tra i 27 paesi che compongono l’Unione Europea nei primi tre mesi del 2022 è stata dello 0,4 per cento, secondo Eurostat, il servizio statistico dell’Unione Europea, il doppio di quella dell’Eurozona.

L’inflazione è stata una spina nel fianco dell’eurozona ad aprile, salendo a un tasso di interesse annuo del 7,5% dal 7,4% di marzo, secondo Eurostat.

I prezzi di cibo e altri prodotti sono aumentati notevolmente. Sebbene i prezzi dell’energia siano scesi del 3,7% questo mese, sono ancora più di un terzo in più rispetto allo scorso anno. “C’è una stretta sui redditi reali delle famiglie”, ha detto Debono, la moglie del Pantheon.

L’aumento dell’inflazione potrebbe anche mettere alla prova la resilienza dell’economia statunitense. Nel primo trimestre di quest’anno, i prezzi al consumo sono aumentati del 7% all’anno, il più veloce degli ultimi quattro decenni. Tenendo conto dell’inflazione, i redditi dopo la tassazione sono diminuiti per il quarto trimestre consecutivo.

Già prima di quest’ultimo giro di misurazioni, un’intensa incertezza aveva indebolito le previsioni. La scorsa settimana, il Fondo Monetario Internazionale ha rivisto le sue previsioni di crescita globale dal 4,4% di gennaio al 3,6%. Per l’eurozona, il suo rating per l’anno è sceso di 1,1 punti al 2,9%.

L’invasione russa dell’Ucraina “avrà gravi conseguenze economiche per l’Europa, colpendo in un momento in cui la ripresa dall’epidemia non è ancora completa”, ha affermato il FMI nel suo ultimo outlook regionale. “La guerra ha portato a un forte aumento dei prezzi delle materie prime, accompagnato da interruzioni dell’offerta, che stimoleranno l’inflazione, ridurranno i redditi delle famiglie e i profitti delle imprese”.

Il resto dell’anno potrebbe essere ancora più buio.

“Nel complesso, il 2022 sarà un anno in cui la crescita sarà significativamente più debole di quanto la maggior parte degli analisti si aspetta”, ha affermato Shearing di Capital Economics.

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