La Fed alza i tassi di interesse di mezzo punto percentuale, il più grande aumento degli ultimi due decenni per combattere l’inflazione

WASHINGTON – La Federal Reserve ha alzato il tasso di interesse di riferimento di mezzo punto percentuale mercoledì come il passo più aggressivo nella lotta contro l’inflazione elevata.

“L’inflazione è troppo alta, comprendiamo le difficoltà che ha causato, abbiamo fretta di riportarla indietro”, ha detto il presidente della Fed Jerome Powell in una conferenza stampa, aggiungendo che voleva “rivolgersi direttamente al popolo americano”. »: In seguito ha citato il peso dell’inflazione sulle persone a basso reddito, dicendo “siamo fermamente impegnati a ripristinare la stabilità dei prezzi”.

Questo, con ogni probabilità, significherà, secondo il presidente, qualche aumento dei tassi di interesse di 50 punti chiave, o non sarà più aggressivo.

Con l’aumento dei tassi di interesse, la banca centrale ha dichiarato che inizierà a tagliare le disponibilità di attività sul suo bilancio di $ 9 trilioni. La Fed stava acquistando obbligazioni per mantenere bassi i tassi di interesse e mantenere il flusso di denaro nell’economia, ma l’aumento dei prezzi ha reso necessaria una drastica revisione della politica monetaria.

I mercati erano pronti in due fasi, ma ancora volatili durante tutto l’anno. Gli investitori si sono affidati alla Fed come partner attivo per garantire una buona performance di mercato, ma l’aumento dell’inflazione ha reso necessario un rafforzamento.

L’aumento del tasso di mercoledì porterà il tasso sui fondi federali a 0,75% -1% e l’attuale prezzo di mercato salirà al 3% -3,25% entro la fine dell’anno, secondo il gruppo CME.

Le azioni sono aumentate dopo l’annuncio, mentre i rendimenti dei Treasury sono stati spinti indietro dai massimi precedenti.

I mercati ora si aspettano che la Banca centrale continui ad aumentare in modo aggressivo i tassi di interesse nei prossimi mesi. Powell ha solo detto che i movimenti dei 50 punti base “dovrebbero essere sul tavolo per i prossimi due incontri”, ma sembrava ridurre la possibilità che la Fed diventasse più aggressiva.

“Settantacinque punti base non sono qualcosa di cui la commissione sta attivamente discutendo”, ha affermato Powell, nonostante i prezzi di mercato, che sono stati in gran parte guidati dalla crescita di tre quarti della Fed a giugno.

“L’economia statunitense è molto forte, ben posizionata per perseguire una politica monetaria più restrittiva”, ha affermato, aggiungendo di aver previsto un atterraggio “morbido o morbido” per l’economia, nonostante l’inasprimento.

Il piano delineato mercoledì presuppone che la riduzione del bilancio avverrà per fasi, poiché la Fed consentirà il rilascio del livello massimo dei rendimenti obbligazionari ogni mese e il resto reinvestito. Dal 1 giugno, il piano ridurrà 30 miliardi di dollari in titoli del tesoro a 17,5 miliardi di dollari in titoli garantiti da ipoteca. In tre mesi la soglia del Tesoro salirà a 60 $ 60 miliardi և $ 35 miliardi di mutui ipotecari.

Tali cifre erano ampiamente in linea con le discussioni nel recente incontro della Fed, come descritto nel verbale della riunione, secondo cui c’erano alcune aspettative che l’aumento della soglia sarebbe stato più graduale.

Una dichiarazione di mercoledì afferma che l’attività economica è “diminuita nel primo trimestre” ma che “la spesa delle famiglie – il principale investimento nelle imprese – è rimasta forte”. L’inflazione “rimane alta”, afferma il comunicato.

Infine, la dichiarazione si riferiva all’epidemia di Covid in Cina e ai tentativi del governo di affrontare la situazione.

“Inoltre, è probabile che i blocchi COVID in Cina esacerbano le interruzioni della catena di approvvigionamento. “Il comitato è molto preoccupato per i rischi di inflazione”, afferma la dichiarazione.

“Non abbiamo sorprese”, ha affermato Colin Martin, Charles Schwab, uno stratega del reddito fisso. “Siamo un po’ meno aggressivi riguardo alle nostre aspettative rispetto ai mercati. Credi che a giugno sembri possibile un altro aumento di 50 punti a giugno? … Pensiamo che l’inflazione sia vicina al suo picco. Se mostra qualche segno di raggiungimento del picco, diminuirà in seguito. “Durante l’anno, la Fed ha un piccolo margine di manovra per rallentarla a un ritmo così aggressivo”.

Sebbene alcuni membri del Federal Open Market Committee avessero chiesto tassi di interesse più elevati, la mossa di mercoledì è stata sostenuta all’unanimità.

L’aumento di 50 punti è il più grande aumento dei tassi di interesse fissato dal FOMC dal maggio 2000. A quel tempo, la Fed stava combattendo la bolla di Internet della prima era delle dotcom. Questa volta le circostanze sono un po’ diverse.

Quando l’epidemia ha colpito all’inizio del 2020, la Fed ha ridotto il tasso delle sue obbligazioni allo 0% -0,25% e ha lanciato un programma aggressivo di acquisto di obbligazioni che ha più che raddoppiato il suo bilancio a circa $ 9 trilioni. Allo stesso tempo, il Congresso ha approvato una serie di progetti di legge che inietterebbero più di 5 trilioni di dollari di spesa fiscale nell’economia.

Quei passi politici sono arrivati ​​in un momento in cui le catene di approvvigionamento erano intasate և la domanda è aumentata. A marzo, l’inflazione su 12 mesi è aumentata dell’8,5%, che è stimato dall’indice dei prezzi al consumo del Bureau of Labor Statistics.

Per mesi, i funzionari della Fed hanno descritto l’aumento dell’inflazione come “transitorio” e poi hanno dovuto riconsiderarlo quando la pressione si è allentata.

Per la prima volta in più di tre anni, il FOMC ha approvato un aumento di 25 punti a marzo, indicando che i tassi di interesse su quei fondi potrebbero salire solo all’1,9% quest’anno. Da allora, tuttavia, numerose dichiarazioni dei banchieri centrali hanno indicato i tassi di interesse appena a nord di esso. La mossa di mercoledì ha segnato la prima volta che la Fed ha alzato i tassi di interesse in una serie di incontri dal giugno 2006.

Le azioni sono diminuite durante l’anno, il Dow Jones Industrial Average è sceso di quasi il 9% e anche i prezzi delle obbligazioni sono diminuiti drasticamente. Il rendimento del Treasury a 10 anni di riferimento, che si sta muovendo nella direzione opposta, mercoledì era di circa il 3%, un livello che non si vedeva dalla fine del 2018.

L’ultima volta che la Fed è stata così aggressiva nell’aumentare i tassi di interesse, ha alzato i tassi di interesse al 6,5%, ma è stata costretta a ritirarsi dopo soli sette mesi. Già iniziata la recessione և 2001. Sulla scia degli attacchi terroristici dell’11 settembre, la Fed ha tagliato drasticamente i tassi di interesse, abbassando infine il tasso di interesse all’1% a metà del 2003.

Alcuni economisti temono che la Fed possa affrontare gli stessi problemi questa volta. Incapace di agire sull’inflazione man mano che cresceva, si è poi irrigidita con il rallentamento della crescita. Il PIL è sceso dell’1,4% nel primo trimestre, pur restando indietro rispetto a fattori come l’aumento dei casi di Covid e il rallentamento delle scorte, che dovrebbero rallentare nel corso dell’anno.

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