La crescita dell’occupazione dovrebbe essere forte ad aprile, ma i tassi potrebbero presto rallentare

Si prevede che l’economia creerà altri 400.000 posti di lavoro ad aprile, riflettendo un mercato del lavoro molto ristretto, ma gli economisti affermano che il numero di nuove assunzioni potrebbe iniziare a rallentare.

Il rallentamento potrebbe essere positivo alla luce dei timori che il mercato del lavoro sia diventato troppo caldo, aumenterà solo l’inflazione e gli utili delle imprese potrebbero diminuire se i salari continuano a salire. Dati recenti del governo mostrano che la carenza di manodopera sta peggiorando, con il divario tra creazione di posti di lavoro e “lavoratori disponibili” che ha raggiunto il record di 5,6 milioni a marzo.

“Il mercato del lavoro continua a crescere. “Abbiamo bisogno che rallenti un po’ al momento, perché supereremo la piena occupazione, l’inflazione diventerà un problema più grande di quello che è”, ha detto. Mark Zand, capo economista di Moody’s Analytics. “In definitiva, dobbiamo ottenere qualcosa di più vicino a non più di 100.000 al mese”.

Secondo il Dow Jones, il tasso di disoccupazione ad aprile scenderà al 3,5% dal 3,6% di marzo. Il rapporto sull’occupazione di aprile viene pubblicato venerdì alle 20:30.

Gli economisti intervistati dal Dow Jones si aspettano che i datori di lavoro aggiungano 400.000 posti di lavoro alle buste paga non agricole, in calo rispetto ai 431.000 di marzo. Se i salari raggiungono il livello previsto, sarà l’undicesimo mese consecutivo a creare 400.000 o più posti di lavoro.

La crescita salariale dovrebbe essere dello 0,4%, o del 5,5% su base annua, allo stesso tasso del mese scorso.

In un mercato finanziario travagliato incentrato sull’inflazione, è probabile che la componente salariale del rapporto sia il fattore più importante.

I mercati sono stati scossi giovedì dopo che il Bureau of Labor Statistics ha affermato che i costi unitari del lavoro sono aumentati dell’11,6% nel primo trimestre a causa del crollo della produttività. Ciò riflette un aumento del 3,2% della retribuzione oraria, insieme a un calo della produttività del 7,2%, il più grande aumento di quattro quarti del costo unitario del lavoro dal 1982. Il calo della produttività è stato il più netto degli ultimi 75 anni.

“Non credo che vogliano vedere un calo dei salari, soprattutto perché il costo del lavoro è al livello più alto degli ultimi 40 anni”, ha affermato Peter Bukvar, chief investment officer di Bleakley Global Advisors. “Penso anche se [April’s] Il numero è davvero buono, la crescita comincia a rallentare,: sappiamo che il dato sull’occupazione è un indicatore arretrato… Se è più debole, allora possiamo dire che i dipendenti sono pochi. “Penso che questo sia il numero di stipendi su cui le persone si concentreranno di più. È l’intero dibattito sulla spirale salariale”.

Zandi ha detto che non crede che i salari stiano ancora causando inflazione, ma che potrebbe succedere se il mercato del lavoro non si blocca. “L’inflazione è dell’8%, l’aumento di stipendio è del 5%, non vuoi vederlo per molto tempo”, ha detto. “Inizieremo a vedere che l’inflazione scenderà dalla crescita dei salari, perché inizieremo il prossimo anno … È giusto dire che l’inflazione sta aumentando i salari. “I salari non stimolano l’inflazione, almeno non ancora”.

“Se ciò dovesse accadere, sarebbe quando si arriva alla ‘terribile spirale dei prezzi salariali'”, ha detto Zandi. A quel punto, la Federal Reserve dovrebbe diventare ancora più aggressiva alzando i tassi di interesse.

“Quindi i rischi di recessione aumentano ancora di più”, ha detto. “Non vuoi che l’economia fallisca. Vuoi un’economia stabile che funzioni a pieno regime. Questo è ciò che vuole la Fed”.

Diane Swank, capo economista di Grant Thornton, afferma che il calo del mercato del lavoro è uno dei fattori che influenzano la produttività.

“Vuoi una situazione più equilibrata in cui i salari siano più alti dell’inflazione perché i dipendenti sono più produttivi, ma oggi non siamo qui”, ha detto Swank. “Dove siamo oggi, il tenore di vita si sta deteriorando, è possibile?”

Swank ha affermato che c’erano 1,9 posti di lavoro per ogni dipendente, fino a 1,2 focolai per epidemia.

“Ecco perché la Fed ha messo il mercato del lavoro al crocevia per parlare di taglio della domanda, ma è difficile vedere come otteniamo tra 1,9 e 1,2 posti di lavoro per dipendente”, ha detto Swank. “È difficile vedere che ciò accadrà senza un’impennata della domanda o un aumento dell’offerta”.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha ripetutamente commentato l’inasprimento del mercato del lavoro nel suo briefing mercoledì dopo che la Fed ha alzato i tassi di interesse di mezzo punto.

“Se i salari e i posti di lavoro sono forti nel primo trimestre, ma la crescita sta rallentando, significa che il costo unitario del lavoro aumenterà”, ha affermato Jim Carron, capo della strategia macro globale del reddito fisso presso Morgan Stanley Investment Management. “Quello che sta iniziando a mostrare è l’inflazione salariale di cui parlava Powell ieri”.

Giovedì mattina i rendimenti obbligazionari sono aumentati dopo la pubblicazione dei dati sulla produttività e sul costo del lavoro. Rendimento a 10 anni Il rendimento dei Treasury è aumentato di circa 9 punti base rispetto a mercoledì, raggiungendo il 3,05% durante le contrattazioni pomeridiane di giovedì. Il punto base è 0,01%. L’S&P 500 è sceso del 3,6%.

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