La Cina rimane nel mondo dell’aumento dell’inflazione esterna

HONG KONG – Con l’aumento dell’inflazione nel mondo, la seconda economia più grande del mondo l’ha frenata.

I prezzi al consumo in Cina sono aumentati solo dell’1,5% a marzo rispetto all’anno precedente, con un aumento dello 0,9% nel 2021 rispetto all’anno precedente.

Al contrario, l’inflazione annua negli Stati Uniti era dell’8,5% a marzo e del 7,5% nel 2021, la più bassa dal 1982. L’inflazione annua nell’Eurozona ha raggiunto il record del 7,5% ad aprile. La Banca mondiale rileva che nel 2021, il 71% delle 109 economie emergenti vedrà un’inflazione di circa il 5% o più, che è il doppio rispetto alla fine del 2020.

COME LA CINA AIUTA A REGISTRARE IL PREZZO DEL CARBURANTE.

Mentre l’inflazione cinese dovrebbe aumentare leggermente quando gli ultimi dati verranno pubblicati questa settimana, la maggior parte degli economisti ritiene che non supererà l’obiettivo per l’intero anno del governo di circa il 3% nel 2022.

Ciò è in parte dovuto al fatto che la domanda dei consumatori, che è una potenziale fonte di inflazione statunitense, è attualmente estremamente debole in Cina. Ciò è dovuto anche al fatto che la Cina utilizza tattiche aggressive, inclusi controlli dei prezzi e misure commerciali difensive, per impedire che l’inflazione importata raggiunga i consumatori. Gli analisti affermano che, sebbene queste strategie abbiano aiutato la Cina a breve termine, hanno costi a lungo termine e saranno difficili da replicare in più economie di mercato.

Le persone scansionano i codici sanitari mentre si allineano sui marcatori in un sito di test dell’acido nucleico per rilevare le infezioni da COVID-19 il 4 maggio 2022 a Pechino, in Cina. (Photo by Kevin Freyer / Getty Images / Getty Images)

La Cina è meno soggetta all’inflazione dal lato della domanda rispetto a paesi come gli Stati Uniti, poiché dipende più dagli investimenti che dai consumi per stimolare la crescita.

Ma il consumo è ancora meno influente di quanto non lo sia ora. Pechino ha fornito molti meno incentivi rispetto agli Stati Uniti durante l’epidemia, lasciando le famiglie a spendere meno contanti in eccesso. E l’economia in generale è in uno stato di disordine da mesi dopo che le autorità hanno iniziato a esercitare pressioni normative sulle industrie tecnologiche e immobiliari e i blocchi legati al COVID hanno congelato l’attività in alcune città.

Il consumo in Cina è stato “debole, debole e continuerà ad essere debole”, ha affermato Leland Miller, amministratore delegato di China Beige Book International.

La Cina deve ancora fare i conti con l’aumento dell’inflazione in quanto acquista grandi quantità di petrolio, gas e grano dall’estero, i cui prezzi sono aumentati a causa di shock dell’offerta come l’invasione russa dell’Ucraina.

IL SEGRETARIO DEL LAVORO VEDE UN POTENZIALE PROBLEMA DELLA CATENA DI FORNITURA “CINA”.

L’indice cinese dei prezzi alla produzione, una misura dell’inflazione di fabbrica, che riflette in parte i prezzi che i produttori pagano per le materie prime importate, è aumentato del 13,5% in ottobre, il più veloce in 26 anni, oppure è sceso all’8,3% annuo. Profitto di marzo.

Ma la Cina ha enormi riserve di beni strategici che può utilizzare per allentare le pressioni sui prezzi.

La scorsa estate, le autorità hanno iniziato a rimuovere i metalli, inclusi rame e alluminio, dalle riserve statali. Ha prodotto stock di soia, riso e grano.

A dicembre, un funzionario della National Food and Strategic Administration cinese ha affermato che il paese aveva ancora abbastanza grano per soddisfare 1,5 anni di domanda. Fitch Ratings afferma che la Cina aveva abbastanza riso per soddisfare il 103% della domanda annuale alla fine dello scorso anno.

A dicembre, un funzionario della National Food and Strategic Administration cinese ha affermato che il paese aveva ancora abbastanza grano per soddisfare 1,5 anni di domanda. (Foto di Su Yang / Xinhua via Getty Images)

La Cina potrebbe anche esortare le imprese statali e il sistema delle riserve statali ad agire da cuscinetto assorbendo i prezzi più elevati delle importazioni delle materie prime senza passarli direttamente ai consumatori, afferma Isabella Weber, economista dell’Università del Massachusetts ad Amherst. Ad esempio, quando i prezzi del petrolio aumentano troppo, ci si aspetta che le raffinerie cinesi siano stufe degli aumenti dei prezzi, sovvenzionando i costi del gas per i proprietari di auto. (I bassi tassi di inflazione del Giappone potrebbero anche essere dovuti alla riluttanza delle aziende a trasferire ai clienti prezzi all’ingrosso più elevati).

“Il governo cinese è particolarmente concentrato sulla stabilità dei prezzi”, ha affermato Weber. “C’è una consapevolezza molto intensa sulla possibilità di prezzi base”.

La Cina utilizza anche le politiche commerciali per controllare i prezzi, secondo Chad Boon, ricercatore presso il Peterson Institute for International Economics. L’anno scorso, ha limitato le esportazioni interne di acciaio e aumentato le tasse all’esportazione per alleviare l’aumento dei prezzi dell’acciaio in patria. Nel marzo 2022 i prezzi dell’acciaio cinese sono diminuiti del 12% rispetto a maggio 2021, quando ha iniziato a imporre restrizioni alle esportazioni.

Tutti questi movimenti hanno costi che aumentano nel tempo. Il governo deve pagare per mantenere le sue riserve. I sussidi ai proprietari di veicoli possono erodere la redditività dei trasformatori statali. Le politiche commerciali protezionistiche possono portare a conflitti con altri paesi.

LA FOLLA CINESE PUÒ RIDURRE I PROBLEMI DELLA CATENA DI FORNITURA, IL CHE CI AIUTERÀ A COMPETERE NEL “MONDO PERICOLOSO”.

Ma la storia della Cina offre alle autorità un forte incentivo per evitare la volatilità dei prezzi. La costante inflazione degli anni ’30 e ’40 contribuì a rovesciare il governo nazionalista al potere e ad aprire le porte al Partito Comunista. Alcuni studiosi affermano che l’aumento dei prezzi al consumo fino al 18,8% nel 1988 ha scatenato proteste che si sono concluse con uno spargimento di sangue in piazza Tienanmen l’anno successivo.

Da allora l’inflazione cinese è stata relativamente mite. L’ultima volta che ha raggiunto il 5,9% è stato durante la crisi finanziaria globale nel 2008, quando il programma di stimolo ha aumentato i prezzi delle attività. L’inflazione nel 2011 և 2021 è stata in media solo del 2,6%, secondo i dati ufficiali.

Anche altri fattori hanno aiutato. La carne di maiale, un alimento base delle tavole da pranzo cinesi, pesa sull’indice dei prezzi al consumo cinese, scendendo del 30% nel 2021 mentre gli stock di suini si ricostruiscono dopo un’epidemia mortale di peste suina africana nel 2018 in

(Foto AP/Mark Schiefelbein, Piscina/Foto d’archivio/Associated Press)

La domanda più grande per la Cina è se la sua strategia di gestione dei prezzi può durare a lungo se l’inflazione diventa endemica in tutto il mondo.

L’ultimo blocco, che ha limitato le case di decine di milioni di persone a Shanghai, ha dato un’idea di come potrebbe essere l’inflazione in Cina. I blocchi hanno causato blocchi logistici, che hanno reso difficile per i camion consegnare merci in città. Molti residenti si sono lamentati sui social media del fatto che, di conseguenza, i prezzi delle verdure e di altri prodotti alimentari sono raddoppiati o più.

La tendenza di altri paesi a imitare il protezionismo cinese può rappresentare un altro pericolo. L’Indonesia ha recentemente vietato l’esportazione di olio di palma, che potrebbe colpire la Cina in quanto fortemente dipendente dalle importazioni.

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Tuttavia, alcuni economisti sostengono che la lenta spesa delle famiglie per beni e servizi rimarrà un mezzo per frenare l’inflazione nel prossimo futuro.

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