I trader della Fed stanno cercando la risposta a 75 domande chiave

(Bloomberg) – Molti parlano di come il presidente della Federal Reserve Jerome Powell stia rispondendo a una domanda che verrà posta dopo la decisione di politica monetaria di mercoledì.

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La Federal Reserve statunitense dovrebbe aumentare i tassi di interesse di 50 punti base durante questo incontro, cosa che non ha fatto nel 2000. da maggio. E i trader di swap valutano completamente i tassi di interesse dei trader di swap. Luglio և Settembre – la traiettoria più aggressiva degli ultimi tre decenni. Ma potrebbe esserci ancora spazio per più rabbia, a seconda di come Powell si orienterà alla sua prossima conferenza stampa.

I trader guarderanno con attenzione per vedere se il capo della Fed dia il via libera, o almeno preferisce non accendere il rosso, all’idea di alzarlo di tre quarti, cosa che la Banca Centrale non ha fatto dalla fine del anno. Terribile per il tesoro, che era nel 1994. In ogni caso, le variazioni del mercato dei cambi, che la scorsa settimana ha avuto un movimento di 75 punti per il mese di giugno prossimo al lancio della moneta, potrebbero essere rapide e implacabili.

“Powell tornerà ‘non siamo su aumenti predeterminati dei tassi di interesse’ o qualcosa del genere. Ha detto Tony Farren, CEO di Mischler Financial Group. “Il mercato lo accetterà come un falco. Affinché i suoi commenti sembrino osceni, deve chiudere il discorso su 75 punti di base. E anche se non credo che lo difenderà, non credo che lo chiuderà”.

L’immagine dei mercati australiani fornisce alcune potenziali indicazioni su come i trader e persino gli strateghi potrebbero reagire a tali commenti. Il governatore della Reserve Bank of Australia Philip Lowe ha dichiarato martedì di essere di mentalità aperta dopo i tassi di interesse più alti del previsto, aggiungendo che non c’era via d’uscita.

Ciò ha portato a un nuovo calo dei titoli di stato del paese, poiché il prezzo dei trader era più aggressivo per l’Australia rispetto agli Stati Uniti.

La sfumatura ambigua del presidente della Fed potrebbe spingere il tesoro indietro sulla curva, ha detto Faren.

È probabile che Powell si attenga al suo piano basato sui dati di non impegnarsi in futuri aumenti dei tassi di interesse, lo stratega dei tassi di interesse statunitensi della Bank of America Mark Cabana ha detto a Bloomberg TV martedì, citando l’attuale prezzo di mercato di 75 punti base. Le “probabilità notevoli” sono aumentate a giugno.

Il presidente della St. Louis Federation, James Bullard, ha già dichiarato apertamente un possibile aumento di 75 punti base quest’anno. Altri alti funzionari della Fed hanno affermato che l’aumento di 50 punti è più appropriato dei piani che consentirebbero alla banca centrale di iniziare ad abbassare il proprio bilancio fino a $ 95 miliardi al mese.

“Penso che l’aumento di 75 punti sia troppo lontano per questo comitato, che è ancora composto da un gruppo di piccioni”, ha affermato Peter Bukvar, chief investment officer di Bleakley Advisory Group. “E anche l’aumento di 50 punti base per quattro incontri consecutivi è abbastanza basilare agli occhi del mercato”.

Il rendimento del Tesoro statunitense a 10 anni è salito al 3% per la prima volta dal 2018 questa settimana, mentre le aspettative di un inasprimento aggressivo della politica globale hanno contribuito a spingere le obbligazioni globali a registrare perdite mensili record ad aprile. Mercoledì il rendimento decennale dell’Australia è salito di sei punti base al 3,46%, il livello più alto dal 2014 a 40 punti base in una settimana.

Finora questa settimana, i trader hanno declassato la Fed a un forte aumento a giugno e gli swap di giugno sono 109 punti base in più rispetto all’attuale tasso di interesse di 111 punti base. Si tratta di una o tre possibilità dopo essere aumentato di 75 punti base il mese prossimo dopo 50 punti base, che è ampiamente previsto che si realizzerà mercoledì, invece di crescere di solo mezzo punto a giugno.

Il prezzo preventivo di mercato di un ciclo dei tassi di interesse più aggressivo riflette il modo in cui la Fed ha dovuto aumentare il suo mantra durante tutto l’anno con l’aumento delle aspettative di inflazione, soprattutto sulla scia dell’aumento dei prezzi delle materie prime a seguito dell’invasione russa dell’Ucraina.

“Se si può dire qualcosa sulla Fed di Powell negli ultimi sei mesi, è che c’è un pregiudizio sorprendentemente chiaro da parte dei falchi”, ha affermato Ian Lingen, stratega dei tassi di interesse statunitensi di BMO Capital Markets.

(I paragrafi 5 e 6 aggiungono lezioni di mercato dall’aumento del tasso di interesse australiano)

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